全球AI债务发行预计突破5000亿美元

摩根士丹利最新报告指出，2026年全球AI相关债务发行规模预计将增长一倍以上，接近5700亿美元。这一趋势背后，是超大规模云服务商为应对AI基础设施建设带来的庞大资本开支，正积极拓展替代融资渠道，推动债券供给和信贷市场交易持续升温。

报告显示，截至2026年5月31日，AI相关全球债务发行规模已接近2360亿美元，约为上年同期的四倍。谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软和Meta等科技巨头，预计今年资本支出将达到7000亿美元，而到2027年这一数字将超过1万亿美元。过去，这些公司主要依靠强劲现金流支撑扩张，但如今AI投资需求的快速上升，促使它们更多使用债务融资。

摩根士丹利分析认为，超大规模云服务商通过发行非美元债券，正在扩大投资者基础。尽管基本面经济环境依然强劲，但目前债券价格走势主要受供给预期推动。此外，芯片公司的融资活动也在公开市场和私募市场同步增加，且融资结构正转向期限更短、并在期限内逐步全额偿还的交易模式。

这一融资趋势反映出AI产业对资本的高度依赖。随着AI模型训练和推理所需的算力资源持续增长，数据中心、GPU集群等基础设施的投入已成为科技公司资产负债表上的重要项目。债务融资的加速，既为AI技术迭代提供了资金保障，也意味着市场对AI长期回报的信心正在增强。