宇树科技登陆科创板成为人形机器人第一股

宇树科技作为A股“人形机器人第一股”，正式登陆科创板，成为市场关注焦点。公司发行价定为150.80元/股，对应发行后市值约609.93亿元，发行市盈率高达219.23倍，显著高于行业平均水平。本次发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，预计募集资金约60.99亿元。网上发行最终中签率仅为0.01809759%，创下科创板历史上中签难度最高的纪录之一，足见市场对其追捧程度。

从业绩表现来看，宇树科技2025年营收约17亿元，扣非归母净利润达5.91亿元。若以发行后市值计算，其静态市盈率已超过100倍，当前估值显然包含了市场对未来增长的较高预期。高估值意味着公司需要在未来数年实现显著高于行业平均水平的增长，以消化当前定价，这对公司的技术落地和商业化能力提出了更高要求。

多家机构对宇树科技的估值给出了不同判断。建银国际此前按照2026年32倍目标市销率测算，给予约1090亿元市值判断；国新证券则认为，高估值之下，公司需持续保持高速成长。与此同时，市场对其长期空间仍存在更高预期，有业内人士分析，随着人形机器人产业进入加速阶段，宇树科技上市后市值甚至可能冲击2000亿元。

作为具身智能领域的标志性企业，宇树科技的成功上市不仅为其自身发展注入了资本动力，更重要的是为整个A股人形机器人产业链树立了定价标杆。随着更多具身智能企业走向资本市场，行业有望迎来更加清晰的估值体系与资源配置机制，从而推动技术研发与产业落地的良性循环。此次上市也标志着人形机器人赛道从早期概念验证阶段迈入规模化商用与资本化运作的新阶段。