演语科技以30亿美元估值冲刺港股IPO

在人工智能大模型热潮席卷全球的背景下，不直接研发底层基础大模型，而是专注于模型与终端用户之间的“中间商”能否撑起庞大的资本故事？演语科技（Evoken）的答案是：先跑起来再说。据媒体报道，这家成立仅三年的公司已正式启动香港IPO筹备工作，最新一轮融资估值高达30亿美元。

演语科技的发展轨迹始于2023年推出的图像模型社区LiblibAI。彼时，开源图像模型生态蓬勃发展，平台通过汇聚创作者上传并微调的模型，逐渐演变成一个类似代码托管平台的垂直社区。随着多模态大模型能力的飞速升级，Liblib完成了2.0版本的重大升级，从单一的模型微调社区转型为多模态创作站，底层模型接入了多款主流多模态大模型，并推出了更贴近一键生成交互的界面。这一定位转变，让公司从单纯的技术社区走向了面向普通用户的内容创作入口。

尽管产品定位不断丰富，但其底层的商业运作逻辑依然是通过整合多模态模型能力来进行服务打包。作为大模型的“中间商”，其盈利方式主要通过获取官方或渠道的API成本优势，并结合套餐打包模式进行销售。例如，平台通过设置会员积分有效期等机制，对冲实际使用成本。这种模式在本质上并非传统的工具售卖，而是构建在平台规模与用户实际使用消耗之间的精细化运营。

为了摆脱单纯依赖中转站的局限，演语科技通过快速布局多款垂直应用产品，构建起自身的增长引擎。首先是瞄准设计领域的垂类Agent助手产品。在通用Agent概念爆发后，团队迅速组建相关产品团队，主打设计领域的全流程自动化与效率提升。其核心思路在于利用Agent逻辑拆解设计任务，通过特定功能优化设计师在图文处理、文本修改及效果对齐上的痛点，从而实现对传统设计流程的深度优化。

其次是面向视频创作领域的AI视频平台。随着AI短剧及视频生成赛道的爆发，相关产品通过将脚本生成、分镜设计、视觉生成和后期剪辑等环节模块化封装，迅速切入市场并贡献了公司ARR（年度经常性收入）的重要份额。通过敏锐捕捉行业风口、快速迭代产品功能，企业在多个细分赛道抢占了先发优势。

不过，亮眼的产品矩阵背后，AI应用层公司的护城河问题依然突出。一方面，AI应用层产品的核心护城河在很大程度上依赖于“时间差”。当大模型能力不断下沉、互联网大厂纷纷入局垂直赛道时，先发优势带来的差异化壁垒可能会被迅速压缩。各大厂商凭借庞大的生态和资源，正加速布局类似的创意智能体及创作平台。另一方面，用户在AI工具上的迁移成本相对较低，市场竞争往往容易演变为价格战与功能迭代的速度竞赛。如何在保持快速增长的同时，提升用户的长期留存与黏性，构建更加稳固的技术与生态壁垒，将是这类AI应用企业在未来长远发展中需要持续求解的关键命题。随着IPO进程的推进，市场也将对这类“中间商”模式的盈利质量和可持续性给出最终的答案。