阿里巴巴拟配售800亿港元投入AI

阿里巴巴集团近日宣布，拟向美国境外的非美国人士配售总金额800亿港元的新股，所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，并加强AI基础设施建设。这是阿里巴巴自2019年港股上市以来首次启动新股配售，交易已获得超额认购，显示出资本市场对AI投资前景的高度热情。

根据阿里巴巴在8月20日发布的2027财年第一季度财报，截至6月30日，集团收入达到2689.53亿元人民币，同比增长9%。其中，AI相关产品年化收入（ARR）已突破495亿元人民币，AI云与算力服务收入达到484.37亿元，同比增长45%。这一增速远超整体营收增速，表明AI已成为阿里巴巴当前最核心的增长引擎。公司此前预计，AI资本开支有望在3年内收回，甚至可能缩短至两年半至两年，这样的投资回报预期为大规模融资提供了有力支撑。

阿里云的目标也十分清晰，其2030年外部商业化收入目标为1000亿美元，利润率有望超过20%。此次配售募集的资金将重点投向全栈AI能力，包括底层算力、模型训练、推理服务以及上层应用生态，进一步完善从芯片到应用的全链路布局。

值得注意的是，此次融资恰逢全球AI基础设施投资持续升温。2026年6月，Alphabet通过股票发行募资847.5亿美元用于AI基建；8月，英特尔完成了200亿美元普通股增发。阿里巴巴选择在这一时点配售新股，既反映了其对AI算力长期需求和投资回报的判断，也显示出AI基础设施正成为全球科技巨头资本投入的核心方向。

对阿里巴巴而言，通过股权融资而非债务融资来支撑AI领域的巨额开支，有助于在保持财务灵活性的同时，加速技术研发和基础设施扩建。随着AI商业化进程不断加速，这笔资金能否高效转化为算力规模与产品竞争力，将是市场后续关注的重点。