百度AI业务有望带来搜索级利润回报

百度首席财务官何海建近日对外表示，公司在人工智能领域的大规模投入有望很快产生与搜索业务相当的利润和现金回报。这一表态不仅回应了市场对百度AI投入回报周期的关切，也进一步明确了百度从互联网企业向AI公司转型的战略方向。

据何海建介绍，目前百度AI相关收入已经覆盖云计算、应用等多个业务领域，占公司总收入的一半以上。他预计这一增长趋势仍将持续，随着云服务和AI芯片需求的增长，AI业务的利润率近期有望达到搜索业务的水平。这意味着，AI业务不再是单纯的投入型业务，而是正在成为百度新的核心盈利引擎。

在资本开支方面，何海建透露，用于支持AI服务的新GPU集群投资预计将在两到三年内收回成本，这与阿里巴巴此前的判断类似。他强调，百度正在采用一种更聪明的方式，用更少的投入实现更高的增长，云业务收入将在未来几个季度保持良好增长，至少快于行业平均水平，而资本开支则会低于市场预期。

何海建还指出，互联网企业过去通常按照市盈率被投资者视为价值股，但百度正在向深科技企业转型，因此投资者应当分别评估旗下芯片、自动驾驶等业务的价值。他表示，在当前中国科技企业中，百度是唯一一家拥有完整AI能力栈的公司，覆盖芯片、云基础设施、现实世界应用、自动驾驶、AI智能体以及自主研发基础模型。百度上市已有21年，许多投资者仍然将其视为传统价值股公司，但实际上，百度的业务结构和成长逻辑已经发生根本性变化。

值得注意的是，百度已完成港交所与纳斯达克双重主要上市，其于香港联交所上市的普通股及于纳斯达克全球精选市场上市的美国存托股持续可予转换。这一资本架构的调整，也为百度进一步拓展投资者基础、承接AI业务长期发展提供了更灵活的通道。