DeepSeek筹备科创板上市，目标估值5000亿

人工智能领域的明星独角兽正在加速迈向资本市场。据媒体报道，深度求索DeepSeek已经正式聘请中信证券，全面筹备在国内科创板上市的相关事宜，并将目标锁定在年内正式递交IPO申请、明年实现挂牌上市。这意味着这家以开源大模型迅速崛起的技术公司，即将进入公开市场的全新阶段。

从资金用途看，此次IPO筹集的资金将主要投向四大核心方向：进一步扩大算力基础设施建设，加大前沿大模型与芯片自研的投入，同时强化核心研发人才的激励体系。对于一家以模型能力为核心竞争力的公司而言，算力储备与自研芯片能力直接决定了后续模型迭代的速度与成本结构，而人才激励则关系到长期研发团队的稳定性。

业务层面的增长为上市提供了底气。在业务高速增长的背景下，DeepSeek在2026年前七个月已实现约4.75亿元人民币的营业收入，这一数字大约是2025年全年营收的十倍，展现出强劲的商业化落地能力。

伴随着上市进程的推进，公司的融资版图也在持续扩张。DeepSeek目前正在稳步推进新一轮融资，目标估值高达5000亿元人民币。回顾今年6月，该公司刚刚完成了规模庞大的首轮外部融资，总融资额达到74亿美元（约合497.89亿元人民币），投后估值一举超过50亿美元（约合3364.13亿元人民币）。

在这轮股东阵容中，创始人梁文锋个人出资约200亿元人民币，稳居最大单一出资方；腾讯出资约100亿元，宁德时代系企业出资约50亿元。此外，京东、网易、IDG资本以及国家人工智能产业投资基金等知名机构和产业资本也悉数参与。值得一提的是，本轮融资设置了长达五年的锁定期，且外部投资者不享有投票权，即便如此，市场上的认购需求依然极为旺盛。

极高的市场热度也带来了一些场外乱象。有报道指出，由于投资者争相抢筹，市场上出现了多层特殊目的载体（SPV）的二级交易现象。部分已经获得份额的早期投资者通过设立SPV引入外部资金，并进行层层加价的倒卖。有投资者反映，部分外层载体的前期费用甚至超过15%，收益分成高达40%，远高于行业常规标准。

面对市场上繁复的场外转让操作，DeepSeek本身并未参与其中。多位知情人士透露，为了防止复杂的股东结构给未来的科创板IPO带来治理风险，创始人梁文锋已经开始亲自审核最终的投资者名单，仔细核查出资背后的有限合伙人真实身份，坚决避免公司股权落入不明实体手中。这一做法在拟上市科技公司中并不多见，也反映出公司对股权结构清晰度的高度重视。

对于大模型行业而言，DeepSeek的上市进程具有风向标意义。如果顺利挂牌，它将为国内AI基础模型公司提供一条从技术研发走向公开资本市场的可行路径，同时也让算力、自研芯片与人才激励这些重投入环节获得更稳定的资金支撑。