甲骨文AI数据中心项目发出不可抗力通知

甲骨文近期就其旗舰AI数据中心项目的延期风险提前采取了保护措施，向Blue Owl Capital旗下的STACK Infrastructure发出不可抗力通知。后者负责开发位于美国新墨西哥州的Project Jupiter AI数据中心项目。当企业无法控制的事件影响项目推进时，不可抗力通知可以让企业暂停履行部分合同义务。

这一消息由彭博社率先报道，随即引发华尔街对甲骨文能否如期建成足够的数据中心容量、为AI业务扩张提供支撑的质疑。

甲骨文方面强调，Project Jupiter仍按原定时间表推进。公司发言人迈克尔·埃格伯特表示，这种规模的开发项目经常会使用不可抗力通知，项目合作方通常借此保留合同权利；仅凭通知本身，不能认定项目会延期，也不代表交付预期发生变化。他还表示，Blue Owl、STACK Infrastructure和甲骨文在Project Jupiter上的立场完全一致，不可抗力通知不会改变各方对这个多年期项目的财务承诺。

尽管如此，投资者的疑虑并未因此消除。甲骨文股价在消息传出后的当日下午下跌约4%。RBC资本市场分析师里希·贾卢里亚在投资者报告中写道，不可抗力通知表明甲骨文对项目执行风险的内部评估，发生了足以促使公司寻求法律保护的变化。换言之，甲骨文内部认为项目延期的风险有所增加。

从资本投入看，甲骨文为建设新数据中心举债数百亿美元，希望满足公司所称快速增长的AI计算需求。
数据显示，甲骨文第一季度资本支出达到285亿美元，一年前为85亿美元，公司同时维持2027财年900亿至950亿美元的资本支出预测。

要让这一战略奏效，甲骨文不仅需要不断签下客户，还必须让足够多的新数据中心容量投入使用，才能把持续增加的合同积压转化为实际收入。贾卢里亚指出，Project Jupiter正是甲骨文计划用来把合同积压转化为收入的数据中心项目之一。他还表示，甲骨文目前的数据中心供应能力受限，因此2028年时间表只要出现延误，就会直接影响容量交付和收入确认。

对甲骨文而言，AI算力扩张的节奏与资本开支的兑现能力，正在成为市场关注的核心变量。不可抗力通知究竟是常规的合同权利保留动作，还是项目执行风险上升的信号，或许要等到Project Jupiter的实际交付进度才能给出答案。