Anthropic与Akamai签116亿美元云协议

云服务与内容分发厂商Akamai于周四宣布，人工智能公司Anthropic将在七年内投入116亿美元使用其云基础设施。这一数字是双方今年五月被报道的18亿美元协议规模的六倍以上，也成为Akamai公司历史上最大的一笔合同。

不过，这份承诺并非毫无条件。根据Akamai提交的证券文件，协议能否完整履行取决于Akamai是否满足特定的交付与服务可用性要求，并且在特定条件下双方均可终止合作。

从收入节奏来看，Akamai今年不会从这笔交易中获得任何收入。公司高管在周四的投资者电话会上表示，预计收入将从2027年下半年开始确认，当年规模在1.5亿至3亿美元之间，到2028年底达到约17亿美元的年化水平。为了支撑相应产能，Akamai预计将为此次扩容投入约55亿美元，同时为本年度的资本支出追加约17亿美元，用于提前采购内存等关键组件。

这笔交易更值得关注的地方，在于它押注的是AI基础设施中相对不那么受关注的角落：CPU。CPU是通用型芯片，承担运行代码、浏览网页等任务。随着AI智能体承担的工作越来越多，对CPU的需求随之增长。不过Akamai并未说明Anthropic具体会将这批算力用于哪些场景。

协议中最具结构创新意味的是认股权证安排。Akamai向Anthropic发行了可认购非投票优先股的认股权证，该优先股可转换为770万股普通股，约占公司已发行股本的5%，行权价为每股111.33美元。其中约2%将在Anthropic完成首次付款后归属，其余部分则与其后续支出绑定：Anthropic每额外承诺30亿美元采购Akamai的云服务，便可再解锁约1%。据此推算，这笔交易的上限可再增加约90亿美元，总规模最高可达约200亿美元。这也是Akamai首次在云交易中附加认股权证。

这一结构实际上翻转了当下AI领域常见的循环交易模式。在多数情况下，是供应商，也就是芯片厂商和云服务商，直接投资于购买其产品的AI实验室；而在这笔交易中，供应商反过来向客户授予潜在股权，且这部分股权随客户采购金额的增长而增加。AMD去年与OpenAI的合作采用了类似安排，将认股权证与芯片采购里程碑挂钩。

Anthropic对这类安排并不陌生。亚马逊、谷歌、微软与AMD都曾投资或同意投资该公司，同时向其出售芯片或云算力。Anthropic首席执行官Dario Amodei去年12月曾对纽约时报表示，公司并不以其他一些玩家那样的规模参与此类交易。

资本市场对这笔交易反应积极。据华尔街日报报道，Akamai股价在周四盘后交易中一度上涨17%。对Akamai而言，这份合同既意味着其云业务找到了一个体量可观的长期客户，也意味着它需要先承担数十亿美元的资本开支压力；而对Anthropic来说，在算力供给持续紧张的背景下，锁定一份跨越七年的基础设施承诺，某种程度上也是为其模型训练与推理规模的持续扩张预留空间。